2025년 트럼프 왈, 디젠들아 밥은 먹고 다니냐?
트럼프 2.0 시대 속 기관들의 전망 종합
본 리포트는 타이거리서치가 작성했으며, 2025년 트럼프의 대통령직 복귀가 암호화폐 시장에 미치는 영향과 함께 기관 참여, 스테이블코인 도입, RWA 토큰화, AI-블록체인 통합, DePIN 확장이라는 5가지 주요 트렌드를 분석했습니다.
TL;DR
트럼프 2.0 시대가 개막됐으나, 취임 초기 암호화폐 정책은 언급되지 않았다. 그러나 이후 정책이 나온다면, 비트코인 전략자산화와 스테이블코인 강화를 통한 달러 패권 유지가 주요 정책 방향이 될 것으로 예상된다.
2025년에는 제도권의 암호화폐 시장 진입 가속화, 스테이블코인 시장의 폭발적 성장, 실물자산 토큰화(RWA), AI-블록체인 융합, 탈중앙화 인프라(DePIN) 등이 주요 트렌드로 부상할 전망이다.
암호화폐 시장은 ICO, DeFi, NFT, P2E 등 급격한 변화를 거듭해왔으나, 실질적 가치를 지속 유지한 프로젝트는 극히 드물었다. 트럼프의 암호화폐 정책에 대해서는 과도한 기대보다 냉철한 판단이 필요하다.
1. 들어가며
2025년 암호화폐 시장이 새로운 국면을 맞이하고 있다. 트럼프 2.0 시대의 개막으로 미국을 중심으로 한 암호화폐 시장 게임의 룰이 재정비되고 있으며, 제도권의 본격 진입이 가시화되고 있다. 특히 기업들의 실질적 블록체인 도입과 투자 자산으로 확대될 수 있다는 기대감이 지배적이다. 특히 그동안 불확실했던 규제 프레임워크가 구체화되면서, 새로운 시대를 마련할 수 있을 것으로 기대된다.
시장은 이러한 기대감 속에서 전례 없는 변화의 소용돌이를 겪고 있다. 기존의 지배적 네러티브가 빠르게 해체되는 가운데, 신규 프로젝트들이 다시금 등장하며 새로운 시장 질서를 형성하고 있다. 이처럼 급변하는 환경에서 많은 시장 참여자들은 투자의 방향성을 찾는 데 어려움을 겪고 있다.
이에 본 보고서는 트럼프 2.0 시대의 시장 영향력을 면밀히 분석하고, 300여 개 주요 웹3 기관들의 전망을 종합하여 2025년 암호화폐 시장의 핵심 변화와 기회를 제시하고자 한다.
2. 트럼프 2.0 시대는 어떠할 것인가?
트럼프 행정부의 암호화폐 영향력은 이미 시장에서 가시화되고 있다. $TRUMP 코인이 시가총액 151억 달러를 상회하며 시총 상위 15위권 내에 진입했으며, 멜라니아 트럼프의 밈코인은 출시 하루 만에 22억 달러 규모로 성장했다. 더불어 지지부진했던 트럼프 일가의 DeFi 프로젝트인 월드리버티파이낸셜(WLFI)이 3,000만 달러 규모의 자금을 성공적으로 모집한 것은 트럼프 행정부에 대한 시장의 기대감을 반영한다.
2.1. 비트코인 전략자산화
다만, 취임식과 1일차 행정명령에서는 암호화폐 관련 정책이 언급되지 않은 점은 시장의 예상을 벗어났다. 트럼프는 작년 비트코인 행사에서 이를 국가 전략 자산으로 비축하겠다고 선언하고, 게리 겐슬러 SEC 위원장 해임과 새로운 암호화폐 위원회 구성을 약속한 바 있다. 실제로 겐슬러 위원장이 사임한 상황에서도 구체적인 정책 방향이 제시되지 않은 점은 시장에서 의외라는 반응을 이끌었다.
비트코인 전략자산화와 관련해 다음 세 가지 시나리오가 예상된다. 첫째, 파월 연준 의장 등 주요 인사들의 반대로 현 상태를 유지하는 방안이다. 둘째, 정부가 보유한 207,000개의 비트코인을 전략적 준비금으로 지정하고, 나아가 루미스 상원의원의 제안에 따라 5년간 100만 비트코인을 추가로 확보하는 방안이다. 셋째, 미국 중심의 다양한 코인으로 포트폴리오를 구성하는 시나리오도 있으나, 이는 암호화폐의 높은 변동성으로 인해 실현 가능성은 낮을 것으로 보여진다.
2.2. 달러 기반 스테이블코인 강화
트럼프 2기 행정부는 CBDC 도입보다 스테이블코인 강화를 주요 정책으로 내세울 가능성이 매우 높다. 재무장관으로 임명된 스콧 베센트가 "CBDC 도입의 필요성이 없다"고 언급한 점은 이를 뒷받침한다. 이는 단순히 선거용 공약이 아니라, 위완화 및 유료화에 견제 달러 패권을 강화하기 위한 전략적인 행보라고 해석된다.
우크라이나 전쟁 이후, 러시아와 중국은 달러 중심의 금융 시스템에서 벗어나려는 움직임을 보이고 있다. 전쟁 발발 후 미국이 러시아의 해외 자산 수조 달러를 동결하면서, 러시아는 달러를 외환 보유 자산으로 유지하는 것이 더 이상 안전하지 않다는 결론을 내렸다. 중국 역시 유사한 상황이 자신들에게 닥칠 수 있음을 깨닫고, 미국 국채 보유를 줄이기 시작했다. 이러한 변화는 글로벌 금융 시장에서 달러의 수요를 약화시키는 요인으로 작용했다.
이러한 환경 속에서 스테이블코인은 감소하고 있는 미국 국채에 대한 새로운 수요를 창출할 수 있는 도구로 떠오르고 있다. 스테이블코인은 가치가 법정 통화와 고정되어 있어 안정성을 제공하며, 이를 위해 담보 자산이 필요하다. 일반적으로 스테이블코인은 미국 국채를 담보 자산으로 설정하며, 국채를 대규모로 구매하는 역할을 한다. 최근 미국 국채 입찰에서 수요가 부진한 상황을 고려할 때, 새로운 구매자의 등장을 반길 수밖에 없다.
뿐만 아니라, 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 필수적인 기반 역할을 한다. 암호화폐 거래와 서비스는 대부분 스테이블코인을 기준으로 운영되고 있다. 더불어 스테이블코인은 국경 간 거래에서 빠른 처리 속도와 낮은 수수료를 제공해 무역 등에서 실제 사례가 나오고 있는 상황이다.
이에 적극적인 지원을 통해 암호화폐 시장과 실사례가 확장될수록 스테이블코인의 사용은 증가하고, 이를 담보로 한 국채 재투자 역시 확대될 것이다. 이는 미국이 국채 발행 금리를 낮추고 재정적 부담을 완화하는 데 도움을 줄 뿐만 아니라, 디지털 경제에서 달러가 글로벌 표준 통화로서의 지위를 유지하는 기반을 제공한다.
이와 같은 스테이블코인의 역할은 과거 페트로달러 체제와 유사하다. 1970년대 오일 쇼크 이후, 미국은 산유국들과의 협정을 통해 석유 거래에서 달러가 표준 통화로 사용되도록 했다. 이로 인해 달러 수요는 폭발적으로 증가했고, 산유국들은 석유 판매로 얻은 달러를 미국 국채와 금융자산에 재투자하며 미국 경제를 뒷받침했다.
즉 트럼프 정부는 오늘날 스테이블코인를 단순히 표몰이 수단이 아닌, 디지털 경제에서 선두를 확실하게 할 수 있는 페트로달러와 같은 역할을 수행할 수 있는 수단으로 보고 있는 것으로 보인다.
3. 2025년을 바라보는 주요 기관들의 전망
2025년 트럼프 2.0 시대를 맞아 주요 웹3 기관들은 어떤 전망을 내놓고 있을까? 핵심적으로 주목받는 주제는 '제도권의 시장 진입 가속화'다. 특히, 공화당이 입법부와 행정부를 장악한 상황에서 명확하고 신속한 정책 수립이 예상되며, 이는 전통 기업들과의 협력과 접점을 강화하는 계기로 작용할 것으로 보인다.
타이거리서치는 Insights4VC의 보고서를 기반으로, 300개 이상의 전망을 분석하여 웹3 시장의 주요 흐름을 예측했다. 보다 자세한 내용은 Insights4VC의 2025년 암호화폐 시장 전망 리포트 전문에서 확인할 수 있다.
2025 Crypto Market Predictions Report by insights4vc3.1. 제도권의 암호화폐 시장 진입 가속화
비트코인 ETF 승인을 계기로 제도권의 암호화폐 시장 진입이 빠르게 본격화되고 있다. 특히 ETF는 규제 준수와 리스크 관리가 용이해 기관투자자들에게 매력적인 투자 수단으로 자리 잡고 있다. 이에 따라 기업과 정부가 비트코인 보유를 확대하고, 금융기관들이 디지털 자산 커스터디 서비스를 잇따라 출시하며 다각적인 시장 채택이 이루어지고 있다.
블룸버그(Bloomberg)에 의하면 현재 비트코인 ETF의 운용자산(AUM)이 1,100억 달러에 이르며, 골드 ETF(1,280억 달러)를 넘어설 수 있을 것으로 분석했다. 반에크(VanEck)는 트럼프 행정부가 출범할 경우, 미국의 비트코인 채굴 비중이 현재 28%에서 35%로 증가할 것으로 전망했다. 동시에 기업들의 비트코인 보유량이 43% 증가할 것이라는 예측도 제도권 채택 가속화의 가능성을 뒷받침한다.
이러한 변화가 현실화되기 위해서는 미국의 규제 변화가 필수적이다. 규제가 정비될 경우 기존 암호화폐 서비스들이 전통 금융권에 인수되는 사례가 증가할 가능성도 높다. 이는 암호화폐와 기존 금융 시스템 간의 경계가 더욱 희미해지며 본격적으로 하나의 산업으로 묶일 것으로 생각된다.
3.2. 스테이블코인 시장의 폭발적 성장세
스테이블코인은 송금과 결제 시장에서 기존 금융시스템을 대체할 효과적인 대안으로 빠르게 자리 잡고 있다. 국제 송금의 높은 수수료와 긴 처리 시간을 획기적으로 개선하며, 기업 간 결제와 해외 송금 분야에서 활용도가 크게 확대되고 있다. 특히 주요 은행들의 스테이블코인 발행 참여는 시장 신뢰성을 더욱 강화할 전망이다.
코인베이스(Coinbase)에 따르면, 스테이블코인 시장은 2024년 48% 성장하며 1,930억 달러에 도달했으며, 2030년에는 3조 달러를 초과할 것으로 예상된다. 반에크는 스테이블코인의 일일 거래량이 3,000억 달러까지 확대될 것으로 전망했으며, 갤럭시(Galaxy)는 블랙록, 로빈후드(Robinhood), 메타(Meta) 등 대형 금융·테크 기업들의 스테이블코인 발행이 지속될 것이라 분석했다.
한편, 아시아 시장에서 스테이블코인은 다른 양상으로 전개될 가능성이 크다. 특히 동남아시아에서는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 대한 관심이 높아, 스테이블코인과 CBDC의 접점을 탐구하는 움직임이 확대될 것으로 보인다. 이는 지역별 금융 환경에 따른 차별화된 성장 방향을 보여주는 사례가 될 것이다.
3.3. 실물자산 토큰화(RWA) 시장의 제도권 편입 가속화
실물자산의 토큰화는 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 핵심 가교로 주목받고 있다. 국채, 부동산, 사모펀드 등 다양한 자산의 토큰화는 거래 효율성을 높이고 진입장벽을 낮추며, 24시간 거래 가능한 유동성을 제공하는 등 혁신적인 가치를 창출하고 있다. 이러한 변화는 대형 자산운용사들의 적극적 참여로 시장 신뢰도가 크게 향상되며, 기관 투자자 유입을 가속화하는 데 기여하고 있다.
특히 비트와이즈(Bitwise)에 의하면 실물자산 토큰화(RWA) 시장 규모가 2050년까지 30조 달러에 이를 것으로 전망되며, 해시드(Hashed)는 블랙록과 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)이 주도하는 수십억 달러 규모의 유동성 유입이 RWA 시장의 성장 동력이 될 것이라고 전망했다.
아시아 시장에서도 변화의 움직임이 감지되고 있다. 정부 주도의 테스트가 활발히 진행 중이며, 특히 태국, 인도네시아, 일본이 이러한 변화를 주도하고 있다.
3.4. AI와 블록체인 융합으로 인한 금융 패러다임의 혁신
AI와 블록체인의 융합이 금융 서비스의 혁신을 주도하고 있다. AI 에이전트가 암호화폐 지갑 관리부터 거래 최적화, 위험 관리까지 자동으로 수행하면서 DeFi 시장의 진입장벽이 크게 낮아질 것으로 보인다. 또한 분산형 AI 학습 네트워크의 발전으로 AI 개발의 민주화가 가속화되는 추세로 예상된다.
a16z crypto는 AI 에이전트가 신뢰 실행 환경(TEEs)을 기반으로 완전한 자율성을 갖춘 경제 주체로 진화할 것으로 분석했다. 델파이 디지털(Delphi Digital)은 Virtuals와 ai16z 등의 프레임워크를 통해 자율적 온체인 경제가 형성될 것으로 예측했다. 특히 이들 프레임워크가 DeFi 거래의 상당 부분을 차지할 것으로 전망했다.
해당 네러티브는 올해를 이미 뜨겁게 달구고 있으며, 트럼프 대통령이 임명한 '백악관 암호화폐 및 AI 책임자(차르)' 전 페이팔 COO 데이비드 색스를 중심으로 AI와 암호화폐의 결합의 결과를 볼 수 있을 것으로 기대된다. 다만 아직까지 AI와 암호화폐의 구체적인 결합 성과는 미미하기에, 실질적인 임팩트가 있어야 정부 차원의 정책적 지원이 본격화될 수 있을 것으로 전망한다.
3.5. 인프라의 탈중앙화(DePIN)를 통한 신경제 패러다임 구축
DePIN이 블록체인 기술을 활용해 인프라의 효율적 공유와 관리를 위한 혁신적 모델을 제시하고 있다. 에너지, 통신, 컴퓨팅 자원 등 다양한 인프라를 개인들이 제공하고 보상받는 구조를 통해 자원의 효율적 활용과 경제적 인센티브의 균형을 실현하고 있다.
메사리(Messari)에 따르면 DePIN의 시가총액은 2024년 132% 성장한 400억 달러를 기록했으며, 2025년 산업 수익은 2.5억 달러를 상회할 전망이다. 갤럭시는 비트코인 마이닝 기업의 절반 이상이 AI 기업 및 고성능 컴퓨팅 서비스 제공업체들과 협력 관계를 구축할 것으로 예측했다.
이러한 변화는 P2E를 이어서 아시아에서 각광받을 수 있을 것으로 보이는데, 상대적으로 낮은 임금 체계를 갖춘 아시아에서 높은 보상을 받을 수 있는 DePIN 프로젝트가 있다면, P2E 게임 채굴장을 전문적으로 운영했던 것처럼 DePIN 공장 등이 나올 수 있을 것으로 생각된다.
4. 마치며
지난 암호화폐 시장의 흐름은 급격한 변화의 연속이었으며 특히, 올해 1분기는 그 어느 때보다 혼란스러운 시장 상황이 전개될 것으로 전망된다.
비트코인으로 시작된 시장은 이더리움의 ERC-20 표준이 등장하며 ICO 열풍을 맞았다. 이후 유니스왑을 필두로 한 DeFi 시대가 도래했으며, NFT 영역에서는 크립토펑크가 선두에 섰다. 게임 분야에서는 엑시 인피니티가 P2E(Play-to-Earn) 열풍을 주도했고, 도지코인의 성공은 강아지와 고양이 테마의 밈코인 시대를 열었다. L2 확장 솔루션의 성장도 주목할 만한 변화였다. 최근에는 AI 프로젝트들이 부상했지만, 트럼프 관련 토큰들이 시장의 유동성을 흡수하며 새로운 국면을 맞이했다.
이처럼 암호화폐 시장은 짧은 역사 속에서 숨 가쁜 변화를 거듭해왔다. 비트코인의 태생적 가치인 '무제한 인플레이션 억제'와 '탈중앙화' 정신은 여전히 유지되고 있으나, 시장은 이미 다양한 방향으로 진화하고 있다. 하지만 뼈아픈 사실은 지금까지 실질적 가치를 지속적으로 유지한 프로젝트가 극히 드물었다는 점이다.
이런 상황에서 트럼프 정부의 정책 결정에 대해서는 과도한 기대보다 냉철한 판단이 필요하다. 트럼프가 이미 100개의 행정명령에 서명한 상황에서 암호화폐 정책 편입까지는 상당한 시간이 소요될 전망이다. 특히 경제가 완만한 회복세를 보이고 부채 비율이 감소한다면, 암호화폐 관련 정책은 더욱 신중하게 검토될 것으로 예상된다.
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