Bagaimana Plasma Menjadi “Chrome” untuk Infrastruktur Stablecoin
Menghapus Hambatan Stablecoin dengan Transfer Gratis dan Instant Settlement
Laporan ini ditulis oleh Tiger Research, menganalisis bagaimana Plasma bertujuan menjadi “Chrome dari stablecoins” dengan merevolusi infrastruktur blockchain sebagaimana Chrome mentransformasi pengalaman menjelajah web dari keterbatasan Internet Explorer.
1. Apakah Kita Benar-Benar Memahami Stablecoin?
Minat global terhadap stablecoin semakin meningkat. Namun, perbedaannya dengan metode pembayaran digital pada umumnya masih belum jelas bagi banyak orang. Hal ini sebagian karena sistem keuangan digital sudah lama dikenal. Kartu kredit dan dompet digital telah lama memungkinkan transaksi digital.
Dalam konteks ini, pertanyaan pun muncul: Apakah kita benar-benar memahami stablecoin?
Stablecoin adalah aset digital yang dipatok pada mata uang fiat, seperti dolar AS, untuk menjaga stabilitas harga. Perbedaan utamanya adalah penggunaan blockchain, bukan infrastruktur keuangan tradisional. Blockchain memungkinkan transaksi peer-to-peer tanpa perantara, termasuk bank, pemroses pembayaran, atau jaringan kartu.
Dalam sistem berbasis fiat, bank, perusahaan kartu, dan penyedia remitansi bertindak sebagai lapisan perantara. Setiap lapisan tambahan memperkenalkan penundaan waktu dan biaya lebih tinggi. Pengiriman uang lintas negara sering membutuhkan waktu berhari-hari hingga berminggu-minggu untuk diselesaikan, dengan biaya yang signifikan. Transaksi juga bergantung pada jam operasional bank, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur.
Stablecoin menghapus friksi ini dengan menghubungkan pengguna secara langsung melalui jaringan blockchain. Tidak diperlukan persetujuan atau izin. Selama ada akses internet, transfer dapat dilakukan secara instan, kapan saja, di mana saja. Secara fungsional, ini menyerupai menyerahkan uang tunai fisik, tetapi dalam format digital tanpa batas.
Karakteristik ini menerjemahkan stablecoin ke dalam empat nilai utama. Permissionless access mendukung inklusi keuangan global. Programmability memungkinkan proses keuangan otomatis. Biaya rendah meningkatkan efisiensi. Kecepatan tinggi memungkinkan infrastruktur penyelesaian global secara real-time.
Pertimbangkan contoh ilustratif. Seorang pekerja lepas di Argentina dapat membuka wallet digital tanpa persetujuan bank untuk menabung dalam dolar. Smart contract kemudian memungkinkan setoran bulanan otomatis. Biaya penukaran mata uang turun dari USD 10 menjadi USD 0,10. Dalam hitungan detik setelah menerima pembayaran, penghasilan dikonversi menjadi dolar stabil, melindungi pendapatan dari inflasi.
Secara keseluruhan, aplikasi ini menunjukkan bagaimana stablecoin melampaui batasan keuangan tradisional. Mereka menawarkan cara baru untuk menyimpan, membelanjakan, mengirim, dan memperoleh pendapatan.
Namun, hambatan adopsi masih tinggi. Pengguna harus menavigasi berbagai blockchain, mengelola address wallet, mengamankan private key, dan menjembatani aset. Setiap tugas memerlukan keahlian teknis yang tidak dimiliki oleh sebagian besar pengguna.
Agar stablecoin mencapai potensi sepenuhnya, infrastruktur yang lebih sederhana sangatlah penting. Sebagaimana Chrome menyederhanakan akses web, stablecoin memerlukan lapisan layanan yang sebanding untuk mencapai kegunaan yang luas.
2. Plasma sebagai “Chrome” untuk Stablecoin
Internet Explorer (IE) mempopulerkan akses web tetapi menderita kelemahan: kecepatan lambat, keamanan lemah, dan dukungan standar yang buruk, meskipun awalnya menguasai 95% pangsa pasar. Pengguna saat itu terpaksa menoleransi instalasi plugin yang rumit, seringnya aplikasi crash, dan performa lambat karena tidak ada alternatif yang layak.
Pada tahun 2008, Google Chrome mengubah segalanya. Browser ini menghadirkan performa hampir sepuluh kali lebih cepat dengan arsitektur multi-process yang meningkatkan stabilitas. Automatic update meningkatkan keamanan. Kompleksitas teknologi tersembunyi di balik antarmuka sederhana, meninggalkan pengalaman berselancar yang cepat dan andal. Dalam lima tahun, Chrome melampaui IE sebagai pemimpin global.
Pasar stablecoin saat ini menghadapi situasi serupa. Blockchain yang ada memang mendukung stablecoin, namun seperti IE, gagal membuka potensi penuh. Pengguna terpaksa menerima biaya tinggi, proses rumit, dan kemacetan jaringan sebagai sesuatu yang tidak terhindarkan.
Plasma hadir dalam konteks ini sebagai blockchain Layer-1 berperforma tinggi yang didedikasikan untuk stablecoin. Sebagaimana Chrome mendefinisikan ulang pengalaman browser, Plasma bertujuan mendefinisikan ulang infrastruktur stablecoin.
2.1. PlasmaBFT
Blockchain tradisional sering membutuhkan menit bahkan jam untuk mencapai finality. Di Ethereum, mengirim USD₮ saat jaringan padat bisa mengalami penundaan panjang. Plasma memecahkan masalah ini secara mendasar. Dengan mekanisme konsensus baru, PlasmaBFT, transaksi final hanya dalam satu detik.
Algoritma Fast HotStuff mempercepat konsensus. Secara sederhana, algoritma ini mengamankan kesepakatan antar partisipan dengan langkah lebih sedikit. Tanda tangan dari banyak node diagregasi, sehingga verifikasi lebih sederhana. Jumlah pesan yang dipertukarkan juga berkurang. Blok baru dapat diusulkan tanpa menunggu penyelesaian blok sebelumnya. Hasilnya, throughput meningkat signifikan. Dalam kondisi optimal, hanya dibutuhkan dua bukti berurutan untuk mencapai finality.
Paralelnya dengan browser cukup jelas. Pada IE, satu tab yang macet bisa membuat seluruh aplikasi crash. Chrome mengatasinya dengan memisahkan proses tiap tab untuk meningkatkan stabilitas. Demikian pula, Plasma mengoptimalkan pemrosesan transaksi, sehingga stabilitas jaringan meningkat secara keseluruhan.
2.2. Kompatibilitas EVM
Bagi pengembang, faktor terpenting adalah bisa menggunakan pengetahuan dan alat yang ada tanpa modifikasi. Chrome sepenuhnya mendukung standar web, membebaskan pengembang dari masalah kompatibilitas IE. Hal yang sama berlaku di Plasma, yang mendukung semua aplikasi dan alat Ethereum tanpa perlu mengubah kode.
Para pengembang dapat bekerja dengan lingkungan yang sudah sangat familiar bagi mereka. Plasma mencapai kompatibilitas penuh dengan EVM dengan membangun di atas Reth, klien Ethereum berperforma tinggi yang ditulis dalam Rust. Smart contract dapat bermigrasi ke Plasma tanpa mengubah satu baris pun kode menghapus hambatan masuk yang besar.
Analogi browser kembali terlihat. Saat pengguna beralih dari IE ke Chrome, situs web tetap berfungsi tanpa penyesuaian. Demikian juga, Plasma terintegrasi mulus dengan ekosistem Ethereum yang sudah ada.
2.3. Native Bitcoin Bridge
Plasma juga tengah mengembangkan bridge Bitcoin di samping infrastruktur stablecoin. Ada dua tujuan utama: menerbitkan stablecoin beragunan BTC dan membangun ekosistem keuangan yang berpusat pada Bitcoin.
Dalam sistem stablecoin, reliabilitas aset agunan sangat krusial. Bitcoin, yang telah terbukti selama lebih dari 15 tahun, adalah aset digital paling aman. Namun, ketiadaan fungsi smart contract membatasi penggunaannya sebagai agunan langsung.
Model lama mengandalkan kustodian terpusat yang menyimpan Bitcoin lalu menerbitkan token wrapped. Namun, ini menimbulkan dua masalah besar: risiko single point of failure dan biaya transaksi tinggi.
Bridge native Plasma mengatasi keterbatasan ini dengan memungkinkan Bitcoin ditransfer langsung ke lingkungan EVM, di mana ia bisa berfungsi sebagai agunan yang dapat diprogram.
Pendekatan ini memperluas peran Bitcoin dalam aplikasi keuangan tanpa mengorbankan jaminan keamanannya. Hal ini juga mengintegrasikan Bitcoin ke dalam ekosistem DeFi, memungkinkan pengguna menabung dalam BTC sambil bertransaksi dengan stablecoin seperti USDT, mendorong terbentuknya lingkungan keuangan berbasis Bitcoin.
2.4 Transfer USD₮ Tanpa Biaya
Transfer USD₮ tanpa biaya merupakan fitur inti yang memungkinkan Plasma berfungsi sebagai infrastruktur stablecoin. Seperti halnya Chrome yang merevolusi browser dengan akses gratis, Plasma menargetkan adopsi stablecoin melalui transfer bebas biaya.
Pengguna hanya perlu memegang USD₮. Sebuah system-level paymaster menanggung biaya transaksi atas nama pengguna. Ketentuan ini hanya berlaku untuk transfer token USD₮ resmi. Pemeriksaan identitas dasar serta batasan transfer diterapkan untuk mencegah penyalahgunaan.
Dalam praktiknya, Plasma Foundation mengalokasikan anggaran biaya untuk menutup gas fee. Dengan demikian, pengguna dapat menyelesaikan seluruh transaksi hanya dengan USD₮, tanpa memerlukan biaya gas tambahan.
2.5. Custom Token Gas
Blockchain tradisional membatasi biaya transaksi pada token native. Ethereum membutuhkan ETH, Polygon butuh MATIC, dan Tron butuh TRX. Akibatnya, pengguna harus mengelola token tambahan selain USD₮.
Plasma menghapus friksi ini. Pengguna bisa membayar biaya langsung dengan aset yang lebih familiar seperti USD₮ atau BTC. Dari daftar token yang disetujui, pengguna memilih, lalu oracle tepercaya menetapkan biaya berdasarkan kurs waktu nyata.
2.6. Pembayaran Konfidensial
Salah satu ciri utama blockchain adalah transparansi transaksi. Siapa pun bisa melihat jumlah, pengirim, dan penerima. Meskipun ini memastikan keterbukaan, ia juga membatasi privasi. Sebaliknya, sistem keuangan tradisional melindungi privasi tetapi mengandalkan pengawasan regulasi.
Plasma meneliti modul pembayaran konfidensial yang dapat dipilih sesuai kebutuhan. Seperti Chrome yang menyediakan mode normal dan incognito, transaksi dapat bersifat publik atau privat tergantung konteks.
Secara teknis, identitas penerima disembunyikan dengan one-time address, sementara detail transaksi dienkripsi dalam memo. Sistem ini beroperasi dalam lingkungan EVM, sehingga tetap kompatibel dengan DeFi.
Poin penting, regulator tetap dapat mengakses informasi bila diperlukan untuk kepatuhan AML (anti-money laundering) atau pajak. Keseimbangan ini memungkinkan privasi tanpa mengorbankan standar regulasi.
3. Plasma: Saat Ini dan Masa Depan
Plasma saat ini tengah mendapatkan perhatian besar dari pasar. Penjualan token XPL ditutup hanya dalam hitungan menit. Kampanye Binance Earn mencapai USD 1 miliar dan menarik lebih dari 30.000 peserta sebelum akhirnya ditutup dengan cepat. Namun, untuk mempertahankan pertumbuhan, keunggulan teknis saja tidak cukup. Diperlukan pendekatan strategis yang lebih luas.
Kesuksesan Chrome memberikan paralel yang berguna. Pada awalnya, Chrome menarik pengguna berkat kecepatan dan performa yang unggul. Namun, mesin pertumbuhan sejatinya berasal dari ekosistem ekstensi. Alat sehari-hari seperti MetaMask dan DeepL berjalan mulus di Chrome, menjadikannya bukan sekedar browser, tetapi sebuah platform digital.
Plasma menapaki jalur serupa. Saat ini, fokus utamanya adalah membangun infrastruktur inti menjelang peluncuran mainnet. Fitur transfer tanpa biaya dan kompatibilitas EVM dapat dibandingkan dengan keunggulan kecepatan Chrome. Namun, tahap yang lebih menentukan adalah yang akan datang.
Plasma memahami pentingnya pertumbuhan ekosistem. Kemitraan dengan protokol DeFi terkemuka seperti AAVE, Pendle, dan Ethena mencerminkan komitmen tersebut. Melalui program community builder, pengembang direkrut secara aktif. Investasi awal ini membentuk fondasi bagi lahirnya berbagai layanan, mirip dengan ekosistem ekstensi yang menjadi pendorong utama pertumbuhan Chrome.
Potensi terbesar terletak pada pembukaan domain layanan baru. Biaya tinggi sebelumnya menjadi hambatan bagi kasus penggunaan seperti microfinance, real-time payroll, dan layanan konten berbasis micropayment. Dengan Plasma, kasus-kasus ini menjadi layak secara ekonomi. Seiring munculnya layanan tersebut, baik utilitas Plasma maupun basis penggunanya dapat berkembang pesat.
Pada akhirnya, Plasma berupaya menghadirkan transformasi yang sama seperti yang dilakukan Chrome terhadap internet. Kompleksitas teknologi tetap tersembunyi, sementara pengguna merasakan fungsi yang sederhana dan intuitif. Bagi stablecoin untuk berkembang menjadi uang digital sejati, faktor penentu bukanlah kecanggihan teknis, melainkan kemudahan penggunaan.
Plasma menempatkan dirinya sebagai “Chrome untuk stablecoin” tepat pada momen penting ini.
🐯 Lainnya dari Tiger Research
Baca lebih banyak laporan terkait riset ini:Disclaimer
Laporan ini sebagian didanai oleh Plasma. Namun, laporan ini diproduksi secara independen oleh tim peneliti kami dengan menggunakan sumber-sumber kredibel. Temuan, rekomendasi, dan opini yang disajikan berdasarkan informasi yang tersedia pada saat publikasi dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan. Kami menolak segala bentuk tanggung jawab atas kerugian yang timbul dari penggunaan laporan ini atau isinya, serta tidak memberikan jaminan atas akurasi atau kelengkapannya. Informasi yang disampaikan dapat berbeda dari pandangan pihak lain. Laporan ini hanya untuk tujuan informasi, bukan merupakan nasihat hukum, bisnis, investasi, maupun pajak. Referensi terhadap sekuritas atau aset digital bersifat ilustratif semata, bukan merupakan saran investasi atau penawaran. Materi ini tidak ditujukan bagi investor.
Ketentuan Penggunaan
Tiger Research memperbolehkan fair use atas laporan-laporannya. Fair use adalah prinsip yang secara umum mengizinkan penggunaan konten tertentu untuk tujuan kepentingan publik, selama tidak merugikan nilai komersial materi tersebut. Jika penggunaan sesuai dengan tujuan fair use, laporan dapat digunakan tanpa izin sebelumnya. Namun, ketika mengutip laporan Tiger Research, wajib untuk:
Menyebutkan secara jelas “Tiger Research” sebagai sumber.
Menyertakan logo Tiger Research sesuai brand guideline.
Jika materi akan disusun ulang dan dipublikasikan, diperlukan negosiasi terpisah. Penggunaan laporan tanpa izin dapat mengakibatkan tindakan hukum.