2026년 글로벌 크립토 ETP 시장은 조금씩 다변화하고 있습니다. 현재는 미국의 현물 ETP 시장이 가장 활발하지만, 이외에도 다양한 종류의 크립토 ETP 상품들이 나오고 있습니다. 그 외 ETP 상품은 어떤 것이 있고 어떤 구조로 설계되어 있을까요?
글로벌 크립토 ETP 시장 현황
2025년 글로벌 크립토 ETP 총 AUM $172.5B. 이 중 85%가 미국에 상장된 ETP 상품으로 미국 중심의 시장 구성
특히, 크립토 ETF에 투자하는 미국 내 자문사 수가 24년 200개 미만에서 25년 2,000개 이상으로 10배 증가하며 시장을 이끔
미국 외 유럽이 전체 시장규모 약 11% 차지, 캐나다·홍콩 등이 나머지 4% 가량을 점유
규제로 인해 나눠진 상품들: ETF, ETC, ETN
유럽은 펀드는 꼭 여러 자산을 골고루 담아야 하는 ‘분산 룰(Diversification)’이 존재하여 비트코인 단일 자산 상품에는 법적으로 ETF 명칭 사용 불가
따라서 유럽 시장에서는 비트코인을 원자재(Commodities)로 취급하는 ETC, 혹은 증권사의 신뢰를 바탕으로한 채무증서 형태의 ETN을 ETF의 대안으로 상장 및 거래
단, ETN은 실제 코인을 보관(담보)하는 상품(ETF·ETC)과 달리 발행사의 신용만으로 수익 정산을 약속하는 구조이므로, 발행사 파산 시 원금 손실이라는 신용 위험 존재
글로벌 크립토 ETP 상품 유형
현물 ETP란?
운용사가 직접 암호화폐를 매입해 수탁기관에 보관하고, 해당 자산의 가격을 1:1로 추적하는 가장 직관적이고 기본적인 구조 (일반적으로 ‘현물 ETF’로 통칭)
투자자는 코인 가격 변동에 따른 시세차익을 얻으며, 운용사는 보관된 자산 규모에 비례해 수취하는 ‘연간 운용보수(수수료)’가 유일한 수익원임
1:1로 추적하는 단순한 구조 탓에 운용사별 상품 차별화가 불가능하므로, 결국 투자자 자금을 유치하기 위해 자신들의 핵심 수익원인 수수료를 서로 인하하는 경쟁에 집중 (예: BlackRock 0.25% → Franklin Templeton 0.19% → 초기 시장 선점을 위한 한시적 0% 프로모션까지 등장)
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